傳統(tǒng)車企新能源品牌“單飛”成趨勢(shì)

近年來(lái)，市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)傳統(tǒng)車企欲將旗下新能源品牌拆分獨(dú)立上市的聲音。業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，絕大多數(shù)車企的新能源汽車業(yè)務(wù)有著龐大的資金需求，將旗下新能源品牌獨(dú)立運(yùn)營(yíng)并上市，主要是為了緩解轉(zhuǎn)型過(guò)程中的資金壓力。

多家車企分拆新能源業(yè)務(wù)

近日，吉利汽車發(fā)布公告稱，將分拆旗下高端純電品牌極氪并將其獨(dú)立上市。今年10月，上汽集團(tuán)正式發(fā)布公告稱，擬將集團(tuán)乘用車分公司旗下的R品牌獨(dú)立出來(lái)。廣汽集團(tuán)10月披露的公告顯示，子公司廣汽埃安在廣州產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌實(shí)施增資擴(kuò)股，完成A輪融資。而廣汽集團(tuán)董事長(zhǎng)曾慶洪早在2021年業(yè)績(jī)溝通會(huì)上就透露，完成A輪融資后，廣汽埃安將爭(zhēng)取在2023年進(jìn)行首次公開募股，后續(xù)將擇時(shí)、擇機(jī)、擇地上市。去年6月，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司旗下高端新能源品牌嵐圖正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

做出類似決策的國(guó)外傳統(tǒng)車企也不少。今年3月，福特汽車宣布，將成立獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的電動(dòng)汽車和燃油車業(yè)務(wù)單元，在電動(dòng)汽車和燃油車業(yè)務(wù)領(lǐng)域與對(duì)手展開充分競(jìng)爭(zhēng)；5月，法國(guó)汽車制造商雷諾汽車也在內(nèi)部高層會(huì)議上提出了拆分電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)單獨(dú)上市的想法，并計(jì)劃于2023年正式實(shí)施。

業(yè)績(jī)、估值獲雙重提升

有業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)車企將新能源相關(guān)業(yè)務(wù)分拆上市，是獲得融資最直接有效的手段之一，且能夠在一定程度上提振車企的知名度及影響力。

“電動(dòng)化趨勢(shì)下，傳統(tǒng)車企愈發(fā)不被資本市場(chǎng)看好。傳統(tǒng)車企把新能源的品牌獨(dú)立出來(lái)后，財(cái)務(wù)上可以獨(dú)立核算，公司的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)更加清晰，投資者也更愿意去投資這樣的企業(yè)。”江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔指出，“現(xiàn)在，大眾、廣汽都紛紛把旗下的新能源品牌獨(dú)立出來(lái)并上市融資，已經(jīng)取得了很好的效果，帶動(dòng)了車企整體市值的提升。”

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，傳統(tǒng)車企拆分新能源品牌獨(dú)立上市不僅能夠拓寬融資渠道，提高公司的資金流動(dòng)性，同時(shí)也能在很大程度上緩解新能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中的資金壓力，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與估值上的雙重提升。“分拆上市有望增強(qiáng)資源配置效率。母子公司分拆上市是實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造、業(yè)績(jī)雙贏的有效渠道，從短期股價(jià)表現(xiàn)看，不同類型分拆市場(chǎng)反饋不一。”華泰證券認(rèn)為。

彎道超車機(jī)遇挑戰(zhàn)并存

總體來(lái)看，對(duì)傳統(tǒng)車企旗下的新能源品牌而言，拆分單獨(dú)上市的確是一條不錯(cuò)的道路。當(dāng)下新能源汽車賽道激戰(zhàn)正酣，基本形成了以傳統(tǒng)車企新能源子品牌與造車新勢(shì)力兩大陣營(yíng)間的對(duì)壘。從近期多家造車新勢(shì)力披露的10月交付數(shù)據(jù)來(lái)看，“蔚小理”10月份交付量環(huán)比下滑，而傳統(tǒng)車企孵化的新能源汽車品牌則增長(zhǎng)迅猛。

“傳統(tǒng)車企通過(guò)將新能源品牌引入更具實(shí)力的市場(chǎng)資本以增強(qiáng)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。”一位受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，車企拆分上市已經(jīng)成為當(dāng)前行業(yè)的發(fā)展“潮流”。“傳統(tǒng)車企應(yīng)該抓住這個(gè)發(fā)展時(shí)機(jī)。畢竟現(xiàn)在傳統(tǒng)燃油車的業(yè)務(wù)利潤(rùn)呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，未來(lái)虧損問(wèn)題可能會(huì)愈發(fā)凸顯。”

不過(guò)，雖然分拆并獨(dú)立上市已經(jīng)成為傳統(tǒng)車企在新能源賽道彎道超車的新機(jī)遇，但同時(shí)也存在不可忽視的挑戰(zhàn)。

“傳統(tǒng)車企把新能源品牌獨(dú)立出來(lái)后并不是百分之百能夠上市，肯定會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)。”張翔表示，“一般來(lái)講，先上市成功的公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，這是一個(gè)規(guī)律。投資者在購(gòu)買先入者的股票以后，可能就沒(méi)有資金再去買后來(lái)者的股票了。”

據(jù)了解，新能源品牌單獨(dú)上市后能否得到順利發(fā)展，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力仍然是決定性因素。“車企應(yīng)該積極去融資、進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、創(chuàng)新、做好市場(chǎng)營(yíng)銷，把各個(gè)方面經(jīng)營(yíng)好。只有綜合實(shí)力增強(qiáng)以后才能夠成功獨(dú)立上市。”張翔表示。

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