璞泰來：預(yù)計(jì)明年產(chǎn)能仍無法滿足下游客戶需求 中高端負(fù)極材料未來仍可能有效供給不足

11月8、9日，璞泰來(603659.SH)在接受調(diào)研時(shí)指出，根據(jù)下游負(fù)極材料客戶對公司的市場需求反饋，預(yù)計(jì)公司明年的產(chǎn)能仍無法滿足下游客戶需求，公司仍將加快推進(jìn)負(fù)極材料一體化產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度。負(fù)極材料行業(yè)市場新進(jìn)入者主要將集中在中低端市場，因此未來在傳統(tǒng)、量化的細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域中可能形成供大于求的競爭格局。中高端負(fù)極材料的進(jìn)入門檻較高，使得新增供給規(guī)模相對有限，未來仍可能存在有效供給不足的情形。公司四川卓勤產(chǎn)線試產(chǎn)產(chǎn)品已送樣檢測，下一步將加快推進(jìn)產(chǎn)品認(rèn)證工作。除PVDF、勃姆石、PMMA等涂覆材料以外，芳綸產(chǎn)品也是發(fā)展方向之一，目前公司已有相應(yīng)的技術(shù)布局。

璞泰來認(rèn)為，就負(fù)極材料行業(yè)而言，在中低端負(fù)極材料方面，因其在技術(shù)門檻、資金門檻與產(chǎn)品品質(zhì)、一致性等方面要求較低，市場新進(jìn)入者主要將集中在中低端市場，因此未來在傳統(tǒng)、量化的細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域中可能形成供大于求的競爭格局。而在公司專注的中高端領(lǐng)域，中高端負(fù)極材料的進(jìn)入門檻較高，使得新增供給規(guī)模相對有限，未來仍可能存在有效供給不足的情形。

海外方面，公司負(fù)極材料海外業(yè)務(wù)占比約30%，部分下游海外客戶有較為強(qiáng)烈的就近配套需求。公司對赴海外建廠計(jì)劃進(jìn)行了審慎評估，并對歐洲、東南亞、北美等地區(qū)進(jìn)行了考察論證和可行性研究。

在基膜方面，璞泰來對未來涂覆隔膜產(chǎn)品的整體競爭力有充分信心。四川卓勤新投產(chǎn)的基膜產(chǎn)線效率行業(yè)領(lǐng)先，在幅寬、速度、產(chǎn)品品質(zhì)方面具有競爭優(yōu)勢，且公司無低效產(chǎn)能的歷史包袱，因此公司基膜產(chǎn)品在成本方面應(yīng)有良好的競爭優(yōu)勢，與此同時(shí)，公司涂覆加工業(yè)務(wù)有足夠的客戶與產(chǎn)量能夠幫助基膜產(chǎn)品較快實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)以降低生產(chǎn)成本。

目前公司隔膜客戶最主要是消費(fèi)電子客戶如ATL、三星、珠海光宇等，未來隨著公司基膜產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，公司將逐步向?qū)幍聲r(shí)代、LG等國內(nèi)外動力電池客戶產(chǎn)能配套。公司四川卓勤產(chǎn)線試產(chǎn)產(chǎn)品已送樣檢測，下一步將加快推進(jìn)產(chǎn)品認(rèn)證工作。

對于芳綸涂布技術(shù)，璞泰來表示，除PVDF、勃姆石、PMMA等涂覆材料以外，芳綸產(chǎn)品也是發(fā)展方向之一，目前公司已有相應(yīng)的技術(shù)布局。整體而言，芳綸產(chǎn)品和類芳綸產(chǎn)品在抗高溫方面有一定優(yōu)勢，公司采用的類芳綸技術(shù)路線對性能的提升和成本控制有更好的優(yōu)勢；而芳綸技術(shù)在成本方面的競爭優(yōu)勢尚不顯著，且其應(yīng)用市場的拓展上需一定時(shí)間。

璞泰來指出，隨著新能源鋰離子電池工藝技術(shù)的持續(xù)完善，以及可再生能源在全球范圍的廣泛應(yīng)用，儲能電池在發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)、用戶側(cè)的應(yīng)用場景日漸豐富，使得儲能市場迎來了爆發(fā)機(jī)遇。

相對于動力電池，儲能電池對于長循環(huán)次數(shù)、安全性和性價(jià)比的需求更高。為此，公司在三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)布局了硬碳負(fù)極、復(fù)合人工石墨負(fù)極、高性價(jià)比負(fù)極材料、儲能專用隔膜和設(shè)備、高性價(jià)比低成本的高速高效智能化涂布工藝和電芯設(shè)備集成等，以滿足儲能市場需求。

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